［5月6日］指数估值数据(利率上升周期，该如何投资？）

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

今天大盘整体下跌，还是在5星级的位置。

上证指数险守3000点。

之前也说过，上证指数的3000点更多的是象征意义。

毕竟缺少了深交所股票，不太全面。

价值风格波动相对小一些。

消费、港股等波动比较大。

下周一港股又要放假了。

部分基金暂停交易，下周二会恢复正常交易。

也不耽误下周定投。

1.  这两天，美股、A股、港股都出现了较大波动。

昨晚标普500下跌3.5%，纳斯达克下跌5%。

比较标志性的事件，是美股10年期国债收益率站上了3%。

这也是继2018年之后，美股国债收益率再次达到这个位置。

A股10年期国债收益率变化不大，最近在2.8%上下波动。

不过股票市场也受到了美股短期波动的情绪影响。

2.  今年影响海外市场波动的主要因素是美股在加息周期。

利率上升周期，对各种资产大类整体估值有压制的作用。

对成长股压制作用更强一些。

今年美股标普500下跌13%，成长风格比例高的纳斯达克下跌21%。

这种特征也影响到了全球其他市场。

A股今年300价值指数，下跌11%。

300成长指数，下跌28%。

当然，另一个原因也是因为成长前两年涨的太多。

2021年初，成长风格很多达到了高估区域。

3.  在2016年-2018年，上一轮利率上升周期，也是有价值强、成长弱的走势。

2017年，价值风格的基金拿到了那一年的收益率冠军。

这一轮也是类似的。

只不过这里价值的强势是相对强势。

如果大盘整体下跌，价值风格也会有跌幅。只是下跌的时候跌的少。

目前，主动优选和指数增强投顾组合都为当前市场环境做好了配置。

配置了不少价值风格。

像周四，沪深300下跌，而主动优选等还是上涨的。

在这种价值强成长弱的走势之下，投顾组合相对大盘的超额收益，也会逐渐积累。

4.  利率是一个中短期的影响因素。通常利率周期3-4年一轮。

2014-2016年的利率下降周期；

2016-2018年的利率上升周期；

2018-2020年的利率下降周期；

再就是2020年下半年至今的利率上升周期。

相比股票市场牛熊市一轮7-10年的长度，利率周期相对较短。

投资的时候也不用过于担心。

利率有升就有降。

当进入利率下降周期后，往往又是各种估值泡沫出现的时候。

经济有周期性、利率有周期性、投资者的情绪也有周期性。

这些都会影响市场的涨跌。

我们要做的，是在市场底部，积累优质的股票基金资产。

然后耐心等待上涨的到来～

5.  有朋友问，现在还有每周定投吗？

是有的。

目前是每周二晚上，公众号有定投发车文章。

本周定投方案，可以点击这篇查看：《螺丝钉定投实盘第215期：投顾组合发车》

也可以点击公众号底部菜单栏「福利-定投福利」查看每周二的定投方案。

文章里也有「跟投详细操作步骤」。

因为去年11月出了一个投顾新规，原来的组合要升级为投顾组合。

所以目前的每周定投发车提示，是投顾组合。投顾组合是可以正常交易的。

关于投顾组合的介绍、升级、底层基金变化、功能和特点介绍等系列文章，大家都可以在公众号底部对话框里，回复「投顾组合」查看。

看完这些文章，就能对投顾组合有一个比较清晰的认识和了解了。

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银行螺丝钉精心为大家提供的第1900期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。

d.  投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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